Beleggen in cyclische aandelen

Wat zijn cyclische aandelen?

Cyclische aandelen zijn aandelen van bedrijven waarvan de prijzen sterk meebewegen met de stand van de economie. Dit zijn normaal gesproken bedrijven die niet-essentiële goederen en diensten leveren. Als de economie groeit, profiteren cyclische aandelen meestal. Als de economie in recessie gaat, dalen cyclische aandelen vaak sterk.

De prestaties van cyclische aandelen zijn nauw verbonden met de stand van de economie. Als de economie sterk is, doen cyclische aandelen het meestal goed doordat consumenten meer geld te besteden hebben. Tijdens recessies of een economische daling kunnen cyclische aandelen het moeilijk hebben doordat mensen dan minder uitgeven.

Om een gediversifieerde portefeuille op te bouwen, is het belangrijk er zowel cyclische als niet-cyclische aandelen in op te nemen. Dit kan helpen de impact van economische recessies op je beleggingen op te vangen.

Niet alle cyclische aandelen zijn hetzelfde. Sommige bedrijven in cyclische sectoren zijn veerkrachtiger dan andere. Voordat je in een individueel aandeel belegt, is het cruciaal dat je grondig onderzoek doet.

Je kunt voor een langetermijnperspectief kiezen bij het beleggen in cyclische aandelen. Als je gelooft in het groeipotentieel op de lange termijn van een bepaalde sector of bedrijf, dan kun je ervoor kiezen om de aandelen zelfs tijdens een economische neergang te houden. Dit vereist geduld en het vermogen om korte termijn schommelingen te weerstaan.

Waarom bewegen cyclische aandelen mee met de economie?

Cyclische bedrijven verkopen meestal diensten en producten die als niet-essentieel worden beschouwd. Dit zijn luxeproducten zoals smartphones en auto's, diensten in de reisindustrie of andere goederen waar meer vraag naar is wanneer het goed gaat met de economie.

Voorbeelden van niet-cyclische aandelen zijn Ahold Delhaize en Unilever. Deze bedrijven behoren allebei tot de voedingssector. Of het nu goed gaat met de economie of niet, mensen zullen altijd voedsel nodig hebben. Dit maakt de omzet van deze bedrijven minder gevoelig voor economische schommelingen.

Stadia van de economische cyclus

De economie beweegt zich vaak in een cyclus die begint met een periode van economische groei en dan in een recessie terechtkomt. Dan volgt een periode van herstel, waarna de cyclus opnieuw begint. Dit zijn de vier stadia van de economische cyclus:

• Uitbreiding
• Stagnatie
• Recessie
• Herstel

De cyclus begint met een periode van economische vooruitgang. De economie draait op volle toeren en er is veel vraag naar niet-essentiële producten en diensten. Op een bepaald moment vlakt de economie af en bereikt de groei zijn hoogtepunt. De economie stagneert. Na deze stagnatieperiode vindt er een krimp van de economie plaats. De vraag naar niet-essentiële producten en diensten neemt sterk af. Een recessie wordt gevolgd door een periode van herstel. Na deze periode begint de cyclus opnieuw.

Het verloop van een economische cyclus kent geen vast patroon. Een periode van stagnatie wordt bijvoorbeeld niet noodzakelijk gevolgd door een recessie. Er kan ook een andere periode van economische groei zijn die later omslaat in een recessie.

Voorbeelden van cyclische industrieën

Cyclische aandelen zijn te vinden in de volgende sectoren:

• Luchtvaart- en reisbranche: We gaan vaker op vakantie, vliegen meer en maken vaker een stedentrip of hotelboeking als het goed gaat met de economie. In tijden van economische neergang gaan we juist minder vaak op vakantie en geven we minder geld uit aan vrijetijdsactiviteiten.

• Auto-industrie: Auto's zijn luxeproducten. De aankoop van een nieuwe auto is voor de meeste mensen een aanzienlijke investering. Ze worden minder snel gekocht als de economie vertraagt.

• Grondstoffen- en chemische industrie: Als de economie achteruitgaat, zijn er minder grondstoffen nodig. Dit komt doordat de vraag naar producten lager is en er dus minder producten worden gemaakt waarvoor deze grondstoffen nodig zijn.

• Vastgoed- en bouwsector: Woningen en commercieel vastgoed worden vaker gebouwd, verkocht en verhuurd als de economie bloeit. Als de financiële situatie van een land verslechtert, zie je dit vaak terug in de bouw, verhuur en verkoop van onroerend goed.

• Financiële sector: Als er minder geld in omloop is en minder leningen worden afgesloten, verdienen banken en andere financiële instellingen minder. De toestand van de economie beïnvloedt zo de financiële sector.

• Technologiesector: Luxeproducten als tv's, laptops en andere elektronica worden minder verkocht als mensen tijdens een recessie minder te besteden hebben. Veel chipfabrikanten zien de verkoop dalen van hun chips die in deze apparaten worden ingebouwd.

Vroeg- en laat-cyclische aandelen

Bij cyclische aandelen kunnen we onderscheid maken tussen vroeg-cyclische en laat-cyclische aandelen. Een vroeg-cyclisch aandeel reageert bijna onmiddellijk op een schommeling in de economie. Een laat-cyclisch aandeel reageert later.

Aandelen van bedrijven die luxeproducten en diensten aanbieden of produceren, zoals elektronica, vakanties, reizen en auto's, worden geclassificeerd als vroeg-cyclische aandelen. Je ziet deze vrijwel onmiddellijk dalen of stijgen als het economische klimaat verandert.

Als het goed gaat met de economie, bloeit de bouwsector meestal later op. Aandelen van bedrijven in de bouwsector kunnen daarom laat-cyclisch worden genoemd. Bouwplannen hebben vaak een lange aanloop omdat het even duurt voordat ze op gang komen.

In- en uitstappen op het juiste moment

Timing is belangrijk bij het kopen van cyclische aandelen, omdat ze erg volatiel zijn. Op het verkeerde moment instappen kan betekenen dat je aandelen koopt die zich qua prijs op het hoogste punt in de cyclus bevinden. Aan de andere kant kun je aandelen soms tegen een spotprijs kopen op het dieptepunt van de cyclus.

Voor het timen van instap- en uitstapmomenten is het belangrijk dat je je verdiept in de sector van de aandelen die je koopt. Hoe beter je het product of de dienst kent van het bedrijf waarvan je de aandelen wilt kopen, hoe beter je het juiste koop- of verkoopmoment van een cyclisch aandeel kunt inschatten.

Voorbeelden van cyclische aandelen

Cyclische aandelen zijn te vinden in sectoren zoals consumptiegoederen, industrie, materialen en technologie. Deze sectoren omvatten bedrijven in sectoren zoals detailhandel, reizen, productie, bouw en mijnbouw. Hier zijn 5 voorbeelden van cyclische aandelen:

• Volkswagen AG (VOW3): Volkswagen is een Duitse autofabrikant en wordt sterk beïnvloed door economische cycli. Tijdens een economische expansie stijgt de autoverkoop meestal, wat gunstig is voor Volkswagen. Maar vaak daalt de autoverkoop tijdens economische recessies, wat de financiële prestaties van het bedrijf beïnvloedt.
• Hennes & Mauritz AB (HM-B.ST): H&M is een Zweedse multinationale onderneming die kleding verkoopt. Het is actief in de discretionaire consumentensector en is bijzonder gevoelig voor economische omstandigheden. Tijdens economische groei stijgen de consumentenbestedingen aan mode en kleding, wat gunstig is voor H&M. Tijdens economische recessies kunnen uitgaven aan kleding dalen, wat invloed heeft op de prestaties van het bedrijf.
• Boeing Company (BA): Als toonaangevende fabrikant van luchtvaartuigen zijn de prestaties van Boeing zeer cyclisch. De vraag naar nieuwe vliegtuigen is nauw verbonden met economische omstandigheden. Tijdens economische groei breiden luchtvaartmaatschappijen hun vloot uit, waardoor de vraag naar nieuwe vliegtuigen toeneemt. Tijdens economische recessies of uitdagingen in de sector, zoals de COVID-19 pandemie, daalt de vraag naar nieuwe vliegtuigen.
• The Walt Disney Company (DIS): Disney is een cyclisch aandeel omdat het afhankelijk is van consumentenuitgaven en discretionaire inkomsten. Het bedrijf genereert inkomsten uit themaparken, medianetwerken en amusementseigendommen. Tijdens economische groei geven mensen meer uit aan vakanties en entertainment, wat Disney ten goede komt. Tijdens economische recessies kunnen de uitgaven van de consument echter afnemen, wat een impact heeft op de financiën van het bedrijf.
• United Airlines Holdings, Inc (UAL): Luchtvaartmaatschappijen zijn klassieke voorbeelden van cyclische aandelen. Hun prestaties zijn nauw verbonden met de vraag naar consumentenreizen, die fluctueert met de algehele economie. Tijdens een hausse reizen mensen meer voor zaken en vrije tijd, wat leidt tot een grotere verkoop van vliegtickets en daarmee winsten. Daarentegen kan tijdens economische recessies de vraag naar reizen aanzienlijk afnemen, wat een impact heeft op de resultaten van luchtvaartmaatschappijen.

Beleggen in cyclische aandelen

Beleggen in cyclische aandelen vereist zorgvuldige analyse, inzicht in de economische cyclus en aandacht voor factoren die hun prestaties kunnen beïnvloeden. Hier volgen enkele stappen om te beleggen in cyclische aandelen:

• Onderzoek en identificeer cyclische sectoren: Begin met het identificeren van sectoren die als cyclisch worden beschouwd, zoals consumptiegoederen, industrie, materialen en technologie.
• Analyseer economische omstandigheden: Blijf op de hoogte van algemene economische omstandigheden en de fase van de conjunctuurcyclus. Hou indicatoren zoals de groei van het BBP, werkgelegenheidscijfers, consumentenbestedingen en rentetarieven in de gaten, zo kun je bijhouden hoe het gaat met de economie.
• Selecteer specifieke bedrijven: Zodra je cyclische sectoren hebt geïdentificeerd, onderzoek je individuele bedrijven binnen die sectoren. Zoek naar bedrijven met een sterke basis, solide management, concurrentievoordeel en een geschiedenis van succesvol navigeren door de economische cycli.
• Analyseer financiële data: Evalueer de financiële gezondheid en prestaties van de bedrijven die je hebt geselecteerd. Bekijk de belangrijkste financiële gegevens zoals omzetgroei, winstgevendheid, schuldniveaus en cashflow. Ga na hoe deze statistieken varieerden tijdens verschillende fases van de economische cyclus.
• Let op de dynamiek van de sector: Let op de specifieke dynamiek van de sector die van invloed is op de bedrijven die je hebt geselecteerd. Denk aan factoren zoals vraag en aanbod, regelgeving, concurrentie en technologische vooruitgang. Ga na hoe deze factoren de prestaties van het bedrijf kunnen beïnvloeden tijdens verschillende economische omstandigheden.
• Diversifieer je portefeuille: Om de risico's van cyclische aandelen te beperken, kun je je portefeuille diversifiëren over verschillende sectoren en effectenklassen. Dit helpt om potentiële verliezen van ondermaats presterende cyclische aandelen te compenseren met de stabiliteit van niet-cyclische aandelen of defensieve bezittingen.
• Monitor en pas aan: Hou economische indicatoren, trends in de sector en bedrijfsspecifieke ontwikkelingen nauwlettend in de gaten. Herzie regelmatig je beleggingsstrategie en pas je portefeuille waar nodig aan om in te spelen op veranderende marktomstandigheden.

Voor- en nadelen van beleggen in cyclische aandelen

Voordelen van beleggen in cyclische aandelen

• Groeipotentieel: Cyclische aandelen kunnen aanzienlijk groeien tijdens een economische expansie als de consumentenvraag naar niet-essentiële goederen en diensten toeneemt.
• Lage waarderingen: Door economische neergang kunnen cyclische aandelen in prijs dalen. Daardoor krijgen beleggers de kans om tegen lagere prijzen te kopen en mogelijk een hoger rendement krijgen als de economie weer aantrekt.
• Dividendpotentieel: Bepaalde cyclische aandelen, vooral in sectoren zoals niet-duurzame consumentengoederen of nutsbedrijven, kunnen zelfs tijdens economische recessies stabiele dividenden bieden. Daarmee ontvangen beleggers een gestage inkomstenstroom.
• Portefeuillediversificatie: Cyclische aandelen opnemen in een gediversifieerde portefeuille kan helpen om de risicoblootstelling in evenwicht te brengen. Hun prestaties verschillen namelijk vaak van niet-cyclische aandelen. Hierdoor is de impact van economische schommelingen op het totale portefeuillerendement minder.

Nadelen van beleggen in cyclische aandelen

• Economische gevoeligheid: Cyclische aandelen zijn bijzonder gevoelig voor economische cycli, waardoor ze volatieler zijn dan niet-cyclische aandelen. Economische recessies kunnen leiden tot flinke waardedalingen en potentiële verliezen voor beleggers.
• Uitdagingen rondom timing: Het kan moeilijk zijn om de instap- en uitstapmomenten van cyclische aandelen te timen. Hiervoor zijn namelijk nauwkeurige voorspellingen van economische cycli en inzicht in de dynamiek van de sector en het bedrijf nodig. Verkeerd getimede investeringen kunnen leiden tot gemiste kansen of verliezen.
• Sectorspecifieke risico's: Verschillende cyclische sectoren hebben te maken met unieke risico's. Sectoren zoals reizen en toerisme zijn bijvoorbeeld kwetsbaar voor externe schokken, zoals geopolitieke gebeurtenissen of een pandemie. Die kunnen een grote impact hebben op aandelenkoersen en bedrijfsprestaties.
• Volatiliteit: Cyclische aandelen zijn afhankelijk van discretionaire consumentenbestedingen die kunnen dalen tijdens een economische recessie. Lagere consumentenbestedingen kunnen leiden tot een lagere omzet en minder winstgevendheid voor bedrijven in cyclische sectoren.
• Hoger risico: Beleggen in cyclische aandelen brengt een hoger inherent risico met zich mee dan in niet-cyclische aandelen. Beoordeel je risicotolerantie zorgvuldig en wees voorbereid op mogelijke marktschommelingen en volatiliteit.