Heijmans aandelen kopen

Heijmans heeft roerige jaren achter de rug. Na de grote recessie in 2009 ging de bouwsector door een diep dal en kwam het concern in de rode cijfers terecht. In die periode nam Heijmans, tegen scherpe prijzen, een aantal complexe bouwprojecten aan, waaronder de Wilhelminasluis in Zaandam, De Energiefabriek Tilburg en de N23 Westfrisiaweg.

Helaas bleek Heijmans de risico’s van deze probleemprojecten te hebben onderschat, wat het bedrijf veel geld kostte. In de periode 2010-2020 leed Heijmans een cumulatief verlies van €198,3 miljoen. Heijmans ging de kredietcrisis in met weinig vet op de botten, waardoor het meerdere keren de balans moest repareren met aandelenemissies. Dit heeft geleid tot een aanzienlijke winstverwatering per aandeel en een forse daling van de aandelenkoers.

Onder leiding van de in 2016 aangetreden CEO Ton Hillen is Heijmans de weg naar herstel ingeslagen. In 2017 verkochten zij de activiteiten in Duitsland en België verkocht, nadat het bedrijf zich al eerder uit het Verenigd Koninkrijk terugtrok. Met de opbrengst van deze verkopen is de schuld teruggebracht. Heijmans is nu alleen nog actief in Nederland. Met een omzet van €1,75 miljard in 2020, en meer dan 4.500 medewerkers, behoort het concern tot de vijf grootste Nederlandse bouwers, exclusief de baggeraars. Woning- en utiliteitsbouw vertegenwoordigen circa 46% van de omzet van Heijmans, gevolgd door infrastructurele werken (32%) en vastgoedontwikkeling (23%).

De beursgang van Heijmans

In het najaar van 1993 kreeg het aandeel Heijmans (AMS: HEIJM) een notering aan de Amsterdamse effectenbeurs. De introductiekoers werd vastgesteld op 40 gulden (€18,15). De emissie bestond uit herplaatsing van aandelen van familieleden van oprichter Jan Heijmans, maar ook uit de uitgifte van nieuwe aandelen. Met de opbrengst van 15 miljoen gulden nam Heijmans diverse bedrijven over en vergrootte het bedrijf zijn marktaandeel.

Bedrijfsstrategie

Heijmans richtte de afgelopen jaren de focus op marge boven volume. Het bouwconcern is veel selectiever geworden met het aannemen van nieuw werk en doet alleen nog maar projecten die voldoende opleveren. In de infrastructuurmarkt richt het zich vooral op middelgrote klussen en onderhoud en beheer. Dat komt het risicoprofiel ten goede. De cultuuromslag binnen Heijmans, waarin meer aandacht is voor de risico’s bij het inschrijven op projecten, zet zich nog steeds voort.

De ingezette koerswijziging werpt dan ook nu al zijn vructen af. Sinds het megaverlies in 2016 van €110,5 miljoen, schrijft Heijmans inmiddels weer zwarte cijfers. De Nederlandse bouwsector blijft echter dermate competitief dat de winstmarges flinterdun zijn. Naast verbetering van de financiële prestaties staan digitalisering en verduurzaming centraal in de strategie voor 2023. Zo wil Heijmans dat jaar 100% energieneutrale oplossingen, zoals nul-op-de-meter woningen, kunnen leveren aan zijn klanten. Verder werkt het bedrijf aan standaardisering en digitalisering in het bouwproces. Denk aan de standaard conceptwoningen van het Heijmans Huismerk, die deels in de fabriek worden gemaakt en daardoor relatief snel en goedkoop zijn te bouwen.

Dividend Heijmans

Heijmans heeft over 2020, na vijf jaar geen dividend te hebben uitgekeerd, weer een dividend uitgekeerd van €0,73 per aandeel. Dat komt overeen met een pay-out ratio van 40% van de nettowinst, conform het dividendbeleid. De hervatting van het dividend onderstreept de verbeterde financiële positie. Zo is de hoge nettoschuld van €146 miljoen in 2006 omgebogen in een nettokaspositie van €37 miljoen per ultimo 2020. De solvabiliteit op basis van het garantievermogen is in deze periode verbeterd van 17,7% naar 28,8%.

Sterke start 2021

Heijmans is het jaar 2021 goed begonnen. Zowel de omzet als onderliggende EBITDA lag in het eerste kwartaal hoger dan vorig jaar. Vooral de infradivisie draaide beter dan verwacht, mede door het aangescherpte tenderbeleid. Daarnaast profiteert het bedrijf van de sterke vraag naar woningen in Nederland. Tot en met april verkocht Heijmans 755 woningen. In dezelfde periode het jaar ervoor waren dat er 666. In de trading update over Q1 meldde Heijmans geen concrete omzet- en winstcijfers.

Heijmans gaat voor heel 2021 niet langer uit van een lichte omzetdaling, maar verwacht de omzet stabiel te houden. Naar verwachting zal het resultaat stijgen, waar eerder nog een minstens gelijke winst in het vooruitzicht werd gesteld. Heijmans houdt voor de komende jaren rekening met negatieve effecten van de stikstofcrisis op grote infraprojecten. Voor vastgoedontwikkeling en woningbouw blijven de vooruitzichten daarentegen goed, dankzij de aanhoudend sterke vraag op de Nederlandse woningmarkt.

Daarmee ziet het ernaar uit dat Heijmans de opgaande lijn in de winstontwikkeling dit jaar weet door te trekken. In 2020 steeg de omzet met ruim 9% naar €1.746 miljoen. Hoewel vooral infra goed presteerde, boekten alle divisies een hogere omzet. De onderliggende EBITDA steeg eveneens met 9% naar €85 miljoen. De invloed van de coronapandemie op de kosten bleek beperkt. Onder de streep kwam de nettowinst uit op €40 miljoen (2019: €30 miljoen).

Lees hier het volledige jaarverslag van 2020.

Heijmans aandelen kopen

Wilt u beleggen in Heijmans? Zou het toevoegen van aandelen Heijmans bijdragen aan de diversificatie van uw portfolio? Voor alle aandelen die op Euronext Amsterdam en Brussel worden verhandeld, rekenen wij de lage commissie van €2,00 per transactie. Bekijk onze tarieven voor meer informatie.

Waarom beleggen in Heijmans bij DEGIRO?

Wij maken het u gemakkelijk met ons gebruiksvriendelijke platform. Met de ongelooflijk lage tarieven, blijft de impact van transactiekosten op uw rendement beperkt. Heeft u nog geen beleggingsrekening bij DEGIRO? Open dan gratis en volledig online een rekening.

De informatie in dit artikel is niet geschreven voor adviesdoeleinden en heeft evenmin als doel om investeringen aan te bevelen. Beleggen gaat gepaard met risico's. U kunt (een deel van) uw inleg verliezen. Wij adviseren u om enkel in financiële instrumenten te beleggen die aansluiten bij uw kennis en ervaring.

Bronnen: jaarverslag en website Heijmans.